Unknown

شرکت ایرالکو
 

 

نگاهی به برنامه‌های آتی، طرح توسعه و رقیبان شرکت

فلز آلومینیوم یکی از پر‌کاربرد‌ترین فلزات غیرآهنی است که به دلیل سبکی وزن کاربرد وسیعی در صنایع اتومبیل‌سازی، هواپیماسازی، کشتی‌سازی، ساختمان‌سازی و سایر صنایع دارد که پیش‌بینی افزایش مصرف این فلز را بیش از پیش کرده است.

این شرکت به عنوان اولین تولیدکنندهء شمش‌های آلومینیوم در ایران در سال 1346 تاسیس شد و در حال حاضر با بهره‌برداری از پنج خط تولید ظرفیت تولیدی شرکت به 120 هزار تن رسیده است که شامل انواع شمش‌ها به صورت تی بار، هزار پوندی، اسلب و بیلت است.

موضوع فعالیت شرکت که در اراک مستقر است طبق اساسنامهء تاسیس و ایجاد کارخانه و تهیهء مواد اولیهء لازم جهت تولید و ساخت محصولات آلومینیومی و آلیاژهای مربوطه و فروش آن در داخل و خارج از کشور، انجام واردات مواد اولیه و تمامی ماشین‌آلات و قطعات و لوازم یدکی مورد نیاز است.

هزینه‌بر بودن بالای این صنعت به دلیل رابطهء مستقیم با برق و آلاینده بودن باعث شده است روند رشد تولید این محصول روبه افول بگذارد و با توجه به بالا بودن نیاز کشورها با توجه به مصارف گفته‌شده فرصت خوبی را می‌تواند برای شرکت‌هایی که در این زمینه فعالیت می‌کنند، ایجاد کند.    

ترکیب سهام‌داری    

سرمایهء ثبت‌شدهء شرکت 165 میلیارد ریال است که تقریبا 100 درصد آن متعلق به سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی ایران است.

طبق هماهنگی‌های انجام شده قرار است پنج درصد سهام این شرکت در وهلهء اول در سازمان بورس عرضه شود و پس از کشف قیمت 30 درصد دیگر سهام این شرکت نیز تحت سهام عدالت واگذار شود.

 

 

جدول زمان و مکان برگزاری مجامع شرکت‌های بورسی

 

   

   

رازهای من بزرگترین مدیر مالی جهان

راز دوم
اگر حاضر نیستید برای 10 سال سهام‌دار شرکتی باشید، سهمش را حتی برای 10 دقیقه هم خریداری نکنید.
اغلب، هنگام وارسی روند قیمت سهام شرکتی خاص، با فراز و نشیب‌ها و اوج و حضیض‌های بسیار مواجه می‌شویم.به نمودار 1 نگاه کنید. این نمودار قیمت‌های بسته شدن سهام شرکتی را به مدت 10 سال به ما نشان می‌دهد. بی‌گمان، بی‌نظمی در این چارت به حدی است که پیشگویی 24 ساعت آینده، کاری دشوار و نیاز به شجاعت فراوان دارد. واضح است که پیش‌بینی پنج یا 10 سال آینده امری به مراتب پیچیده و دشوارتر است. توجه کنید که این نمودار تنها یکی از صد‌ها سهام موجود در بازار است و این مشکل، چیزی است که در بقیه سهام نیز مو‌به مو، پدیدار می‌شود.
حال به نمودار 2 نگاه کنید. اوضاع در نمودار 2 به چه نحوی است ؟ آیا کماکان پیش‌بینی دشوار است ؟ حقیقت این است که نمودار دو، منظم‌تر از نمودار پیش است. در این نمودار با اعتماد به نفس و استواری بیش‌تری می‌توانیم دم از رشد ادامه دار بزنیم.
نمودار دو، که نظام‌مند‌تر از نمودار یک به نظر می‌رسد، نمودار سود سالانه یکی از شرکت‌ها است. تنها چیزی که برای سرمایه‌گذاری مناسب نیاز دارید، شرکتی بـا همین ویژگی است. شرکتی که سرمایه‌گذارانش را سال به سال، با رشد عایدی 15 یا 20 درصدی خشنود کند. امیدوارم راز نخست را فراموش نکرده باشید:سرمایه‌گذاری در سهام، هیچ تفاوتی با شراکت در شرکت ندارد.»
هر دو نمودار 1 و 2 ، مربوط به شرکت ARB corporation هستند. این شرکت، بنگاهی استرالیایی است که در زمینهء هموار‌سازی جاده‌ها و تعمیرات انواع وسایل کشاورزی فعالیت می‌کند. همان‌طور که گفته شد، نمودار نخست قیمت 10 ساله سهام و نمودار دوم، روند عایدی این شرکت در همین بازهء زمانی را رونمایی می‌کند.
اگر دو نمودار را روی یکدیگر قرار دهیم، شکلی مانند نمودار سه مشاهده خواهیم کرد. اگر به نمودار دقت کنید، درمی‌یابید که این دو، رفتار یکدیگر را کاملا توجیه می‌کنند و ارتباطی تنگاتنگ با یکدیگر دارند. در برخی از جاها، قیمت از عایدی بالاتر رفته است و در قسمت‌هایی، این عایدی بوده که فراتر رفته است ولی، در اغلب اوقات، حرکت این دو، به‌هم پیوسته و معنا‌دار بوده است.
پیدا کردن شرکتی این‌گونه، که عایدی‌اش سال به سال، اس و اساس دار، محکم و پیوسته افزایش یابد، یکی از خواستنی‌ترین چیز‌ها برای معامله‌گر با تجربه است.
حقیقت این است که اگر می‌خواهیم در مسیر درستی سرمایه‌گذاری کنیم، باید همواره در جست‌وجوی شرکت‌هایی از این دست باشیم.
برای آن‌که سخنم را بهتر دریابید باید بگویم به عنوان مثال، اگر فردی در سال 1994، مبلغ 10 هزار دلار در شرکت ARB سرمایه‌گذاری می‌کرد، 10 سال بعد، یعنی سال 2004، دارایی‌اش به چیزی ‌حدود 200 هزار دلار می‌رسید. این موضوع توجه ما را به یکی از مهم‌ترین سخنان وارن بافت جلب می‌کند: «اگر حاضر نیستید سهمی را برای مدت 10 سال نگه‌داری کنید، از خریدش حتی برای 10 دقیقه هم صرف نظر کنید. »
او در ادامه می‌گوید: «بدره سهام خود را از سهام شرکت‌هایی مملو کنید که دو ویژگی را داشته باشند: نخست، عایدی آن‌ها سال به سال افزایش داشته و دوم، ارزش بازار آن‌ها نیز پا به پای سود شرکت، روندی فزاینده طی کرده باشد. »
به بیان دیگر، سرمایه‌گذار زیرک، به ویژگی‌ها و خصایل میان مدت و بلند مدت شرکت توجه می‌کند. او نیک می‌داند که این خواص، نیروی محرک موتور رشد قیمت سهم هستند.
به اعتقاد وارن بافت، تمرکز بر بالا و پایین شدن‌های مقطعی و کوتاه مدت قـیمـت و مسـایـل شـرکـت، کـاری ساده‌انگارانه است. او می‌گوید: «ما اکثرا سهام را برای سال‌ها در سبدمان نگه‌داری می‌کنیم. نتایج و تغییرات اقتصادی شرکت در این بازه زمانی، کارت برنده و سرنوشت ساز ما هستند، نه نوسان‌های روزانه.»
نکتهء دیگری که توجه به آن در این مجال خالی از لطف نیست، فرصتی است که نگاه بلند‌مدت برای سرمایه‌گذار پدید می‌آورد. سرمایه گذار، هنگامی که نگاهی بلند مدت داشته باشد، می‌تواند در یکی از ریزش‌های سهم، به خرید اقدام ورزد. این نکته‌ای است که وارن بافت در قسمت‌های مختلف تاکید بسیاری بر آن دارد.[بـه قـول ضـرب المثل ما ایرانی‌های: سود در خرید است. / مترجم ] وارن بافت می‌گوید حتی برای خرید سهام بهترین شرکت‌ها، نباید بهای بسیار پرداخت بلکه، باید تامل کرد تا در قیمتی مناسب، وارد شد

 

 

 

 

 

 

 

رازهای من بزرگترین مدیر مالی جهان

بیل گیتس شخصیتی جهانی و شناخته شده است. کم‌تر کسی است که چهرهء او را ندیده باشد ولی، فکر می‌کنید اگر از مردم جهان در مورد نفر دوم فهرست ثروتمندان جهان پرس‌و‌جو کنیم به ما چه خواهند گفت؟ فردی که تنها پنج درصد از بیل گیتس کم‌تر، ارزش دارایی‌هایش است. او بورس‌باز و جزیی از خانوادهء معامله‌گران است. ثروتش 52 میلیارد دلار و یکی از مالکان اصلی شرکت‌هایی نظیر ژیلت یا آمریکن اکسپرس محسوب می‌شود.

جالب است بدانیم او در سن 11 سالگی، در وال استریت، پادویی می‌کرد و به مشاغلی نظیر فروش روزنامه یا واکس‌زدن کفش‌ها اشتغال داشت. وارن بافت 74 ساله، در طبقه‌بندی انواع تحلیلگران، از متعصب‌ترین تحلیلگران بنیادی محسوب می‌شود.

چند ماه پیش، مطلبی به دستم رسید به نام «9راز سرمایه‌گذاری وارن بافت». تصمیم گرفتم قسمت‌هایی (یا احتمالا تمام بخش‌ها را) ترجمه و تقدیم حضورتان کنم. امروز، نخستین راز را با هم می‌خوانیم:

راز اول

خرید و فروش سهام برای بیش‌تر معامله‌گران حاضر در بازار سرمایه، کاری شبیه به سوار شدن بر ارابه‌هایی با اسبان سرکش است. آن‌ها تنها نمادی از شرکتی را می‌خرند و سپس، سرنوشت خود را به مسیر مستانهء قیمت، که مرکب سرکش طی خواهد کرد، گره می‌زنند. آن‌ها، تنها می‌دانند نمادی که خریداری کردند مربوط به شرکتی در صنعتی خاص است و حتی نمی‌توانند حدس بزنند که اگر چه اتفاقی درون یا برون شرکت رخ دهد، قیمت سهام‌شان بالا می‌رود. این سرمایه‌گذاران چاره‌ای جز، گوشه‌نشینی و امیدوارانه چشم چشم کردن ندارند.

از گروه فوق شگفت انگیزتر، افرادی هستند که تعمدی، بر نداشتن هیچ‌گونه اطلاعاتی از فعالیت اقتصادی شرکت پای می‌فشارند. ایشان صرفا حرکت قیمت را بررسی و مطالعه می‌کنند و باور دارند، اطلاعات به دست آمده از این‌گونه تحلیل کردن، توانایی پیشگویی آیندهء قیمت را به ایشان می‌دهد. وارن بافت در مورد دستهء اخیر می‌گوید: «اینان قمار بازانی‌اند که می‌خواهند بدون نگاه کردن به کارت‌های شان داو گذارند.»

بی‌هیچ شک و تردیدی، نماد سهام، عنصری پیوسته و آمیخته با شرکت متبوعش است و باز هم بی‌گمان و تردید، برای تحلیل نماد این سهام، ناگزیر به مرور قواعد و شرایط حاکم بر شرکت هستیم. هرآنقدر که دانش‌مان از شرکت بیش‌تر شود و هرمیزان تحلیل قوی‌تری از فضای فعالیت اقتصادی‌اش داشته باشیم، اعتماد و اعتقاد‌مان به قیمت سهمی که قصد خریدش را داریم، افزون‌تر می‌شود. بی‌شک، استواری ریشه‌های این طرز از نگاه، بسیار بیش‌تر از نوسان‌های روز‌به‌روز است. این‌گونه نگاه کردن، معامله‌گر را از تشویش‌های روزانه رهایی و به او اعتماد به نفسی بلند‌مدت می‌بخشد.

وارن بافت می‌گوید: «هنگامی که سهام شرکتی را می‌خرم، تجسم می‌کنم که تمامی آن را خریده‌ام. این حس در من به قدری قوی است که گویی فروشگاهی در خیابانی را خریده‌ام.»

اگر بنا باشد شما مغازه‌ای را خریداری کنید یا در کسب و کاری شراکت کنید، بی‌گمان همه چیزش را واو به واو موشکافی می‌کنید. بعید است بدون ‌بررسی تمام جوانب اقدام به خرید کنید. شما محصولات این فروشگاه را به دقت پیگیری می‌کنید و مصرانه، جویای نحوه و چگونگی فروش می‌شوید. تحلیل می‌کنید که محصولات فروشگاه نوآورانه و بدیع است یا محصولی ثابت را به فروش می‌رساند. رقبای فروشگاه و تفاوت‌های خود با آن‌ها را به ژرف مطالعه خواهید کرد و در نهایت، نقاط ضعف تجارتی که در آستانهء سرمایه‌گذاری در آن هستید را موبه‌مو می‌شکافید.

خواستهء شما از این‌گونه عمیق شدن در احوال شرکت، یافتن خندق اقتصادی محکم و پایداری حول اوست. شرکت‌ها نیز، همانگونه که قلعه‌ها خندق‌هایی برای مقابله با دشمنان در اطراف خود دارند، محافظینی اقتصادی برای رویارویی با انواع چالش‌ها، خواه رقبا باشند خواه تغییر ذایقهء مصرف‌کنندگان، دارند. چیزهایی شبیه به نام تجاری خاص، موقعیت جغرافیایی مخصوص، انحصاری ویژه یا مجوزی بی‌بدیل، نمونه‌هایی از انواع این خندق‌های اقتصادی هستند.

وارن بافت معتقد است که تمام قواعدی که پیش از خرید فروشگاه ملزم به رعایت‌شان هستند، هنگام خرید سهام شرکتی خاص نیز باید اجرا شوند. بررسی تمام جوانب شرکت، سبب می‌شود از سرمایه‌گذاری در شرکتی که سهام‌اش را نیت کردید به بدرهء خود بیافزایید، نهایت لذت را ببرید.

پتروشیمی فارابی

پتروشیمی فارابی


پتروشیمی فارابی با نام ایران نیپون در سال 1352 با مشارکت شرکت‌های ملی صنایع پتروشیمی ایران و شرکت‌های میتسوبیشی و نیشوایوائی به نسبت 51 درصد و 49 درصد تاسیس شد و در سال 1356 به بهره‌برداری رسید. در سال 1367 شرکت ملی صنایع پتروشیمی تمامی سهام شرکت‌های ژاپنی در شرکت مذکور را خریداری کرد و نام شرکت به پتروشیمی فارابی تغییر یافت. محل مجتمع شرکت در ماهشهر واقع شده است.این شرکت در تولید دی‌اکتیل فتالات و انیدریدفتالیک و گازسنتز فعالیت می‌کند.

سهام‌داران شرکت

حدود 41 درصد سهام این شرکت در اختیار سرمایه‌گذاری شیمیایی تامین و 35 درصد آن در اختیار سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی است، بنابراین امکان حمایت سهم توسط سرمایه‌گذاران نهادی و عمده در مورد این شرکت وجود دارد.

تولید

ظرفیت تولید شرکت برای DOP (دی اکتیل فتالات) معادل 80 هزارتن و برای تولید ( PAFانیدرید فتالیک) معادل 10 هزارتن در سال است.

جدول زیر میزان تولید شرکت در سال گذشته و مقایسه آن با بودجه را نشان می‌دهد.

همان‌گونه که در جدول بالا مشخص است حجم تولید در سال 85 بالاتر از پیش‌بینی شرکت بوده است.

منابع تامین مواد اولیه

عمده ءمواد اولیهء این شرکت از تامین‌کنندگان داخلی تهیه می‌شود. ارتوزایلین از پتروشیمی بوعلی سینا و پتروشیمی اصفهان و دواتیل هگزانول از پتروشیمی اراک و کسری آن از محل واردات تامین می‌شود.

فروش شرکت

نمودار زیر میزان فروش شرکت در سال‌های گذشته را نشان داده شده است.

همچنین در نمودار زیر روند فروش این شرکت نشان داده شده است. این شرکت در سال 1385 توانست 122 درصد از بودجهء ریالی خود را پوشش دهد. متوسط قیمت فروش DOP در سال گذشته و مقایسه آن با بودجه همان سال و عملکرد سال 1384 به شرح جدول زیر است:

در سال گذشته محصول DOP در حدود 28 درصد و محصول PA در حدود 24 درصد بالاتر از نرخ سال 84 فروخته شده است.

روش‌های فروش

روش فروش محصولات شرکت در بازار داخل تا پایان سال 1384 به صورت اعتباری سه یا چهار ماهه بوده است که از اوایل سال 1385 روش فروش شرکت به نقدی تغییر یافت. فروش محصولات صادراتی از طریق گشایش اعتبار اسنادی، یا واریز نقدی قبل از حمل و یا واریز نقدی پس از ارایه اسناد حمل بوده است. با توجه به وضعیت بازار DOP در داخل کشور و وجود رقبای تولید کننده این محصول، این شرکت در سال 1385 اقدام به صادرات حدود 46 درصد از این محصول به خارج از کشور کرده است. با این حال از مجموع فروش شرکت، در حدود 30 درصد صادر شده است.

تغییر روش فروش شرکت از روش اعتباری به روش نقدی طبیعتا باعث کاهش مطالبات می‌گردد، اما از سوی دیگر موجب می‌شود پتروشیمی فارابی تعدادی از مشتریان خود را که توان مالی کافی ندارند از دست بدهد.

این شرکت در سال 85 معادل 24 درصد بازار داخلی DOP و 50 درصد سهم بازار PAF را در اختیار داشته است.

سودآوری

نمودار زیر به بررسی سود عملیاتی این شرکت می‌پردازد.سود هر سهم این شرکت برای سال 85 نخستین بار 997 ریال با سرمایه 20 میلیارد ریال اعلام شده بود که در نهایت 450 ریال محقق شد. در واقع درآمد هر سهم در حدود 12 درصد بالاتر از پیش‌بینی اولیه محقق شد. سود نقدی سال 85 نیز 370 ریال تصویب شد.

حاشیهء سود ناخالص شرکت در سال 85 برابر با هشت درصد بوده است و در پیش‌بینی سال 86 این نسبت 9 درصد در نظر گرفته شده است. با توجه به این موضوع پایین بودن این نسبت به ویژه‌ در مقایسه با سایر شرکت‌های پتروشیمی کاملا مشخص است. حاشیهء سود عملیاتی این شرکت نیز پنج درصد است و در کل حاشیهء سود خالص تنها چهار درصد است.

سود هر سهم این شرکت برای سال مالی 85 معادل 494 ریال اعلام شده است که در مقایسه با سال 85 در حدود 10 درصد افزایش نشان می‌دهد.

برنامه های سال جاری

1- ساخت یک مخزن 700ر5 مترمکعبی جهت اجاره به سایر شرکت‌ها. هزینهء احداث این مخزن 5/15 میلیارد ریال و درآمد سالانهء آن در حدود چهار میلیارد ریال است.

2- فروش ساختمان دفترمرکزی و خرید یک ساختمان با بهای پایین‌تر

3- واگذاری و فروش سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس

نتیجه‌گیری کارشناس

باید توجه داشت که این شرکت حاشیهء سود جالبی ندارد و از جمله شرکت‌های مطرح در صنعت پتروشیمی نیز نیست. در عین حال در زمینهء محصولات خود به ویژه‌ DOP نیز رقبای مطرحی در کشور دارد و از این لحاظ امکان مانور زیاد روی قیمت محصولات خود را ندارد. در عین حال شرکت طرح توسعه خاصی را در دست اجرا ندارد و بنابراین پیش‌بینی نمی‌شود که سود شرکت افزایش چشمگیر داشته باشد.

ارزش ذاتی هر سهم این شرکت نیز 300ر4 ریال برآورد می‌شود