تحلیل بنیادی گل‌گهر
شنبه, ۹ تیر ۱۳۸۶، ۰۳:۰۹ ق.ظ
تحلیل بنیادی گل‌گهر
شرکت در صنعت استخراج کانه‌های فلزی با سرمایهء 880 میلیارد ریال و ارزش بازار 484ر10 میلیارد ریال مشغول فعالیت است که 30 درصد ارزش بازار گروه است. سود هر سهم 1271 ریال و P/E آن 3/9 واحد است. P/E میانگین صنعت 7/7 است. نسبت روزهای معامله طی 365 روز گذشته 160 به 242 بوده است.
درآمد هر سهم سال مالی 85 شرکت سنگ آهن گل‌گهر با 36 درصد رشد نسبت به پیش‌بینی اولیه محقق شد. سود هر سهم سال مالی 86 نیز با 49 درصد افزایش نسبت به سال مالی 85، با سرمایهء 880 میلیارد ریال 1271 ریال برآورد شده است.
مقدار فروش کنسانترهء سنگ‌آهن شرکت در بودجهء سال 86 با 9/5 درصد کاهش و سنگ‌آهن دانه‌بندی شده با 88 درصد افزایش و مبلغ فروش این دو محصول نیز به ترتیب با 9 و 221 درصد افزایش در بودجه برآورد شده‌اند. مواد برگشتی نیز باوجود فروش 700 هزار تنی سال 85 ، مطابق روند ابتدای هر سال، در بودجهء 86 در نظر گرفته نشده است. این عدد در بودجهء ابتدایی سال 85 نیز 110 هزار تن محاسبه شده بود. پیش‌بینی از مقدار فروش شرکت سال 86، حدود هشت درصد کم‌تر از سال 85 است.
در دو جدول ذیل مقدار فروش و نرخ واحد هر یک از محصولات شرکت در سال مالی 85 و 86 ذکر شده است.
همان‌طور که مشاهده می‌شود با پیش‌بینی افزایش 88 درصدی فروش سنگ‌آهن دانه‌بندی شده نرخ فروش این محصول سال 86 نیز با 70 درصد رشد برآورد شده است.
43 درصد از مقدار فروش شرکت سال 85 به فولاد مبارکه صورت گرفته است که میانگین نرخ فروش محصول به این شرکت 31 درصد کم‌تر از نرخ فروش به فولاد خوزستان و معادل 282 هزار ریال در هر تن بوده است. ترکیب فروش شرکت سال گذشته، 13 درصد فولاد خوزستان، 43 درصد فولاد مبارکه و 40 درصد صادرات بوده است. کل صادرات شرکت سال 85، 384ر552ر2 تن به ارزش 910 میلیارد ریال یعنی 45 درصد کل درآمد حاصل، از فروش شرکت بوده است.
پیش‌بینی از صادرات سال 86 شرکت یک میلیون تن کنسانتره و یک میلیون تن سنگ آهن دانه‌بندی شده است که برآورد از نرخ فروش آن‌ها در بودجه 60 دلار است.
ارزش صادرات شرکت در بودجه 86 با 28 درصد رشد نسبت به سال مالی 85 در نظر گرفته شده است.
تولید سال 86 شرکت با 5/1درصد کاهش و مقدار فروش نیز با هشت درصد کاهش نسبت به سال 85 در نظر گرفته شده است. پیش‌بینی تولید از دو ماههء اول سال 86، 840 هزار تن، سال 85 در نظر گرفته شده است.
پیش‌بینی تولید از دو ماههء اول سال 86 ، 840 هزار تن سنگ آهن بوده است، اما تولید سنگ آهن در این دوره 781ر1177 تن محقق شده است و از آن‌جایی که تولیدات شرکت روند ثابتی را در طول سال دارد، می‌توان به تحقق تولید و فروش بیش از مقدار پیش‌بینی شده امیدوار بود. گل‌گهر پیش‌بینی کرده از 000ر200ر5 تن_سنگ‌آهن تولیدی، 000ر800ر4 تن آن را به فروش برساند. مشکلات حمل و نقل محصول از دلایل برآورد پایین‌تر مقدار فروش نسبت به تولید است.
همچنین با توجه به پیش‌بینی صادرات یک میلیون تنی کنسانترهء سنگ‌آهن که 23 درصد نسبت به سال 85 کاهش نشان می‌دهد، می‌توان پتانسیل‌های بیش‌تر از تعدیل سود هر سهم شرکت را انتظار داشت. مضافا آن‌که در دو ماه ابتدایی سال 86، شرکت 394 هزارتن صادرات به ارزش 19میلیون دلار داشته که به ترتیب 19 و 15 درصد بودجهء سال 86 را محقق کرده است. همچنین گل‌گهر در مناقصه‌ای برای صادرات شرکت کرده که تا ماه آینده نتیجهء آن اعلام خواهد شد و از نتایج آن می‌تواند افزایش مقدار و نرخ صادراتی شرکت باشد.
افزایش مقدار فروش کنسانترهء سنگ‌آهن حداقل به میزان مقدار تولید برآورد شده اولیه، افزایش مقدار صادرات کنسانتره سنگ آهن و افزایش نرخ فروش داخلی تا _500هزار ریال از فروضی است که تحقق آن‌ها مطابق جدول ذیل می‌تواند افزایش درآمد حاصل از فروش شرکت را به همراه داشته باشد.
همچنین شرکت دلیل عدم برآورد مواد برگشتی در بودجه 86 را برخلاف سال گذشته، ذخیره‌سازی این ماده برای طرح آسیاب پلیکام بیان کرد که البته این طرح هنوز در مرحلهء انعقاد قرار داد بوده و پیش‌بینی از زمان بهره‌برداری آن دو سال آتی است.
البته گفته می‌شود با اخذ مجوز افزایش قیمت فروش داخلی کنسانترهء سنگ آهن، دولت قصد افزایش اخذ حقوق دولتی معادن را نیز خواهد داشت. از 768 میلیارد ریال بهای تمام شدهء کالای فروش رفته شرکت سال 85 ، 21 میلیارد آن، تحت عنوان بهرهء مالکانه به دولت پرداخت شده است که رقم ناچیزی در هزینه‌های شرکت بوده و افزایش آن تاثیری در سودآوری شرکت نخواهد داشت. با فرض ثابت سایر سرفصل‌های صورت‌های مالی سود هر سهم شرکت گل‌گهر قابلیت افزایش تا 32درصد بیش از مقدار کنونی و دستیابی به 1684 ریال EPS را خواهد داشت البته این در صورتی است که بهره‌برداری از طرح‌های توسعهء شرکت مطابق پیش‌بینی مدیران سال 87 صورت پذیرد.
تحلیل تکنیکال قیمت شرکت گل گهر
سطوح خوب ساپورتی نزدیک به قیمت سهم در زمان بازگشایی آن در هفتهء گذشته 1200 و 1100 تومان بودند. با توجه به شکسته شدن سطح 1200 تومان انتظار ادامهء ریزش تا ساپورت مهم بعدی را خواهیم داشت. بنابراین 1100 تومان هدف بعدی سهم از افت است و به عنوان سطح ساپورتی تاریخی، نهایتا در بدترین حالت ریزش سهم، سطح 900 تومان را که کم‌ترین قیمت در تمام دوران این سهم بوده است، در پیش‌رو دارد. البته در حال حاضر بعید است به آن سمت حرکت کند.
منبع:آریا سهم
شرکت در صنعت استخراج کانه‌های فلزی با سرمایهء 880 میلیارد ریال و ارزش بازار 484ر10 میلیارد ریال مشغول فعالیت است که 30 درصد ارزش بازار گروه است. سود هر سهم 1271 ریال و P/E آن 3/9 واحد است. P/E میانگین صنعت 7/7 است. نسبت روزهای معامله طی 365 روز گذشته 160 به 242 بوده است.
درآمد هر سهم سال مالی 85 شرکت سنگ آهن گل‌گهر با 36 درصد رشد نسبت به پیش‌بینی اولیه محقق شد. سود هر سهم سال مالی 86 نیز با 49 درصد افزایش نسبت به سال مالی 85، با سرمایهء 880 میلیارد ریال 1271 ریال برآورد شده است.
مقدار فروش کنسانترهء سنگ‌آهن شرکت در بودجهء سال 86 با 9/5 درصد کاهش و سنگ‌آهن دانه‌بندی شده با 88 درصد افزایش و مبلغ فروش این دو محصول نیز به ترتیب با 9 و 221 درصد افزایش در بودجه برآورد شده‌اند. مواد برگشتی نیز باوجود فروش 700 هزار تنی سال 85 ، مطابق روند ابتدای هر سال، در بودجهء 86 در نظر گرفته نشده است. این عدد در بودجهء ابتدایی سال 85 نیز 110 هزار تن محاسبه شده بود. پیش‌بینی از مقدار فروش شرکت سال 86، حدود هشت درصد کم‌تر از سال 85 است.
در دو جدول ذیل مقدار فروش و نرخ واحد هر یک از محصولات شرکت در سال مالی 85 و 86 ذکر شده است.
همان‌طور که مشاهده می‌شود با پیش‌بینی افزایش 88 درصدی فروش سنگ‌آهن دانه‌بندی شده نرخ فروش این محصول سال 86 نیز با 70 درصد رشد برآورد شده است.
43 درصد از مقدار فروش شرکت سال 85 به فولاد مبارکه صورت گرفته است که میانگین نرخ فروش محصول به این شرکت 31 درصد کم‌تر از نرخ فروش به فولاد خوزستان و معادل 282 هزار ریال در هر تن بوده است. ترکیب فروش شرکت سال گذشته، 13 درصد فولاد خوزستان، 43 درصد فولاد مبارکه و 40 درصد صادرات بوده است. کل صادرات شرکت سال 85، 384ر552ر2 تن به ارزش 910 میلیارد ریال یعنی 45 درصد کل درآمد حاصل، از فروش شرکت بوده است.
پیش‌بینی از صادرات سال 86 شرکت یک میلیون تن کنسانتره و یک میلیون تن سنگ آهن دانه‌بندی شده است که برآورد از نرخ فروش آن‌ها در بودجه 60 دلار است.
ارزش صادرات شرکت در بودجه 86 با 28 درصد رشد نسبت به سال مالی 85 در نظر گرفته شده است.
تولید سال 86 شرکت با 5/1درصد کاهش و مقدار فروش نیز با هشت درصد کاهش نسبت به سال 85 در نظر گرفته شده است. پیش‌بینی تولید از دو ماههء اول سال 86، 840 هزار تن، سال 85 در نظر گرفته شده است.
پیش‌بینی تولید از دو ماههء اول سال 86 ، 840 هزار تن سنگ آهن بوده است، اما تولید سنگ آهن در این دوره 781ر1177 تن محقق شده است و از آن‌جایی که تولیدات شرکت روند ثابتی را در طول سال دارد، می‌توان به تحقق تولید و فروش بیش از مقدار پیش‌بینی شده امیدوار بود. گل‌گهر پیش‌بینی کرده از 000ر200ر5 تن_سنگ‌آهن تولیدی، 000ر800ر4 تن آن را به فروش برساند. مشکلات حمل و نقل محصول از دلایل برآورد پایین‌تر مقدار فروش نسبت به تولید است.
همچنین با توجه به پیش‌بینی صادرات یک میلیون تنی کنسانترهء سنگ‌آهن که 23 درصد نسبت به سال 85 کاهش نشان می‌دهد، می‌توان پتانسیل‌های بیش‌تر از تعدیل سود هر سهم شرکت را انتظار داشت. مضافا آن‌که در دو ماه ابتدایی سال 86، شرکت 394 هزارتن صادرات به ارزش 19میلیون دلار داشته که به ترتیب 19 و 15 درصد بودجهء سال 86 را محقق کرده است. همچنین گل‌گهر در مناقصه‌ای برای صادرات شرکت کرده که تا ماه آینده نتیجهء آن اعلام خواهد شد و از نتایج آن می‌تواند افزایش مقدار و نرخ صادراتی شرکت باشد.
افزایش مقدار فروش کنسانترهء سنگ‌آهن حداقل به میزان مقدار تولید برآورد شده اولیه، افزایش مقدار صادرات کنسانتره سنگ آهن و افزایش نرخ فروش داخلی تا _500هزار ریال از فروضی است که تحقق آن‌ها مطابق جدول ذیل می‌تواند افزایش درآمد حاصل از فروش شرکت را به همراه داشته باشد.
همچنین شرکت دلیل عدم برآورد مواد برگشتی در بودجه 86 را برخلاف سال گذشته، ذخیره‌سازی این ماده برای طرح آسیاب پلیکام بیان کرد که البته این طرح هنوز در مرحلهء انعقاد قرار داد بوده و پیش‌بینی از زمان بهره‌برداری آن دو سال آتی است.
البته گفته می‌شود با اخذ مجوز افزایش قیمت فروش داخلی کنسانترهء سنگ آهن، دولت قصد افزایش اخذ حقوق دولتی معادن را نیز خواهد داشت. از 768 میلیارد ریال بهای تمام شدهء کالای فروش رفته شرکت سال 85 ، 21 میلیارد آن، تحت عنوان بهرهء مالکانه به دولت پرداخت شده است که رقم ناچیزی در هزینه‌های شرکت بوده و افزایش آن تاثیری در سودآوری شرکت نخواهد داشت. با فرض ثابت سایر سرفصل‌های صورت‌های مالی سود هر سهم شرکت گل‌گهر قابلیت افزایش تا 32درصد بیش از مقدار کنونی و دستیابی به 1684 ریال EPS را خواهد داشت البته این در صورتی است که بهره‌برداری از طرح‌های توسعهء شرکت مطابق پیش‌بینی مدیران سال 87 صورت پذیرد.
تحلیل تکنیکال قیمت شرکت گل گهر
سطوح خوب ساپورتی نزدیک به قیمت سهم در زمان بازگشایی آن در هفتهء گذشته 1200 و 1100 تومان بودند. با توجه به شکسته شدن سطح 1200 تومان انتظار ادامهء ریزش تا ساپورت مهم بعدی را خواهیم داشت. بنابراین 1100 تومان هدف بعدی سهم از افت است و به عنوان سطح ساپورتی تاریخی، نهایتا در بدترین حالت ریزش سهم، سطح 900 تومان را که کم‌ترین قیمت در تمام دوران این سهم بوده است، در پیش‌رو دارد. البته در حال حاضر بعید است به آن سمت حرکت کند.
منبع:آریا سهم
اگر قبلا در بیان ثبت نام کرده اید لطفا ابتدا وارد شوید، در غیر این صورت می توانید ثبت نام کنید.