داروسازی سبحان 87/04/25

در صورتی که قیمت از سطح 360 تومان پایینتر بیاید می تواند زنگ خطری برای سهم باشد
در شرایط فعلی انتظار کاهش حجم معاملات و یک روند نزولی با شیب کم را می توان  داشت

طی مدتی که از بازگشایی سهم در روز سه شنیه هفته پیش میگذرد تاکنون شرکت کی بی سی بیش از 350000 سهم و سرمایه گذاری سبحان 262000 سهم را خریداری کرده اند

طرح های توسعه عامل تعیین کننده نسبت قیمت به درآمد

سرمایه، آرزو علی مدد: نسبت قیمت به عایدی یا همان P/E عددی است که می تواند نشانگر رشد یا افول سودآوری یک شرکت در سال های آینده باشد. معمولاً شرکت هایی که پتانسیل رشد خوبی دارند با P/Eهای بالا و آنهایی که هیچ طرح توسعه ای را در پیش ندارند با P/E پایین در بازار سرمایه حضور دارند البته تحلیلگران بر این باورند که نسبت P/E می تواند تنها راهنمایی در تحلیل باشد و نمی توان صرفاً با تکیه بر آن سرمایه گذاری کرد. تعیین P/E به عوامل مختلفی بستگی دارد، بنابراین متوسط این نرخ در سال های مختلف متفاوت است که در حال حاضر این نرخ در بورس ایران حدود 6 است.

- P/E 5/7 واحدی امیرحسین ارضا یکی از تحلیلگران بازار سرمایه معتقد است روش های مختلفی برای ارزشیابی سهام وجود دارد و صرفاً تکیه بر P/E چندان مطلوب نیست. وی در توضیح چگونگی ارزشیابی سهام در بورس گفت: «ما در ابتدا باید شرایط اقتصادی و سیاسی یک کشور را بررسی کنیم. سپس به سراغ صنایع مختلف رفته و ببینیم تهدیدها و فرصت های موجود در آن چیست و سپس به ارزشیابی سهام مطلوب مان در آن صنعت بپردازیم. از سوی دیگر توجه به شرایط بازار، عرضه و تقاضا و رفتار معامله گران نیز در انتخاب نوع سهام و زمان خرید یا فروش آن موثر است.» وی سپس با اشاره به اینکه P/E تنها معیار تحلیل بازار محسوب نمی شود، اظهار کرد: «ما دو نوع P/E داریم؛ یکی واقعی است که از تقسیم قیمت بر سود حاصل می شود و دیگری، نظری است که عوامل مختلفی در تعیین آن موثر است. در حقیقت درصد تقسیم سود، نرخ بازده مورد انتظار و نرخ رشد سودآوری شرکت در آینده عواملی هستند که در تعیین نرخ P/E نظری موثرند.» این تحلیلگر بازار سرمایه رابطه درصد تقسیم سود سالانه شرکت ها را با نرخ P/E، مستقیم ارزیابی کرد و گفت: «در حال حاضر درصد تقسیم سود در دنیا بسیار شفاف و مشخص است اما ما در ایران از سیاست مشخصی پیروی نمی کنیم. البته شاید بتوان گفت اکثر شرکت ها حدود 80 درصد از سود خود را تقسیم می کنند. در این خصوص می توان گفت هر چه درصد تقسیم سود بالاتر باشد، نسبت P/E نیز بالاتر خواهد بود.» امیرحسین ارضا در توضیح رابطه نرخ بازده مورد انتظار و P/E این چنین توضیح داد: «بهترین نرخ بازده مورد انتظار از مجموع نرخ بدون ریسک و صرف ریسک سهامداران تشکیل می شود. از آنجایی که نرخ بدون ریسک در کشور ما معمولاً همان نرخ سود اوراق مشارکت است، می توان برای آن نرخ 15/5 درصد را در نظر گرفت. حال اگر فرض کنیم صرف ریسک سهامداران در بورس نیز حدود پنج درصد است، به 20/5 درصد می رسیم. البته این نرخ نیز در شرکت های مختلف متفاوت است چرا که صرف ریسک سهامداران بر اساس سرمایه گذاری در صنایع پرریسک یا کم ریسک مختلف خواهد بود. اما شاید در نظر گرفتن عدد 20 تا 21 درصد برای بازار ما منطقی باشد. به این ترتیب می توان اذعان داشت هرچه نرخ بازده مورد انتظار افزایش یابد، P/E کاهش می یابد.»این تحلیلگر بازار سرمایه با عنوان این مطلب که نرخ رشد سودآوری به عنوان عاملی موثر در تعیین P/E در شرکت های مختلف متفاوت است، اظهار کرد: «معمولاً عدد نرخ رشد اقتصادی را برای این رشد در بازار در نظر می گیرند. نرخ رشد اقتصادی سال جاری ایران حدود 6/7 درصد بوده است. به این ترتیب اگر نرخ رشد سودآوری را 6/5 درصد، نرخ تقسیم سود را 80 درصد و نرخ بازده مورد انتظار را 20 درصد در نظر بگیریم، P/E متوسط بازار رقمی حدود 5/7 درصد خواهد بود.»وی در پایان خاطرنشان کرد: «P/E موزون بازار در اوایل سال 83 که بازار پس از آن رو به افول گذاشت حدود 9/8 یعنی 3/5 واحد بالاتر از متوسط P/E امروز بوده است البته باید نرخ رشد اقتصادی، نرخ بازده و... آن زمان را نیز در نظر گرفت اما به طور کلی به نظر می رسد P/E کنونی عدد خارج از محدوده ای نیست و با مقایسه آن با P/E سال 83 شاید بتوان گفت عدد مطلوبی به شمار می آید.» - تعیین P/E بر مبنای آینده شرکت زینت مرادی نیا مدیرعامل کارگزاری رشد پایدار با اشاره به اینکه P/E تنها یک شاخص کلی است، گفت:«اگر شرکتی پتانسیل رشد نداشته باشد و طرح توسعه ای را برای آینده در نظر نگرفته باشد، سودی را برای اجرای پروژه هایش ذخیره نمی کند بنابراین آنچه به عنوان سود کسب کرده بین سهامداران تقسیم می کند. در چنین شرایطی می توان گفت P/E مناسب برای چنین شرکت هایی باید کمی بالاتر از سود بانکی یعنی حدود پنج باشد.» وی سپس ادامه داد: «اما اگر شرکت، طرح و برنامه های خاصی را پیش رو داشته باشد و بتوان چشم انداز روشنی برای رشد سودش متصور شد نسبت P/Eاش نیز بالا می رود. زیرا این شرکت باید بخشی از سود را به منظور اجرای طرح های توسعه کنار بگذارد، در چنین شرایطی حتی می توان P/E 10 یا 20 را نیز برای این شرکت ها در نظر گرفت.» مدیرعامل کارگزاری رشد پایدار به تاثیر چشم انداز صنعت در میزان P/E اشاره کرد و توضیح داد: «علاوه بر بررسی آینده سود هر شرکت، بررسی افق صنعتی که در آن قرار دارد نیز از اهمیت وافری برخوردار است چرا که اگر صنعتی روبه افول باشد، نمی توان انتظار رشد سودآوری در شرکت های موجود در آن صنعت را داشت. به این ترتیب شاید بتوان برای برخی از شرکت ها P/E سه را نیز در نظر گرفت.» وی در پایان خاطرنشان کرد: «در برخی از کشورها که نرخ رشد اقتصادی بالایی دارند P/Eهای شرکت ها نیز اعداد بالایی است چرا که رشد اقتصاد کشور حاصل رشد سودآوری شرکت های آن است و این دو از یکدیگر جدا نیستند اما به طور کلی P/E تنها یک شاخص است و نباید برای سرمایه گذاری صرفاً به آن اتکا کرد.

تعدیل سیمانی‌ها ادامه دارد

براساس گزارش سازمان بورس و اوراق بهادار، سیمان هگمتان با 199ریال افزایش، پیش‌بینی درآمد هر سهم امسال خود را با 432میلیارد و 900میلیون ریال سرمایه به طور خالص مبلغ 501ریال پیش‌بینی کرده است.
پیش‌بینی عملکرد سیمان هگمتان برای سال مالی 87 در مقایسه با عملکرد واقعی سال مالی قبل به ترتیب فروش 121درصد افزایش، بهای تمام شده کالای فروش رفته 122درصد افزایش، سود عملیاتی 130درصد افزایش و سود پس از کسر مالیات 103درصد افزایش نشان می‌دهد. شرکت اعلام کرده است: «در سال 1387 افزایش سرمایه به میزان 20درصد سرمایه فعلی از محل مطالبات حال شده و آورده نقدی سهامداران» را در برنامه دارد.
«سهگمت» پیشنهاد هیات مدیره در خصوص تقسیم سال مالی 87 را مبلغ 206میلیارد و 234میلیون ریال (به ازای هر سهم مبلغ 476ریال) اعلام کرده است.
بنابراین گزارش، سیمان کارون نیز با 267ریال افزایش، درآمد هر سهم امسال را با 208میلیارد و 833میلیون ریال سرمایه به طور خالص مبلغ 972ریال پیش‌بینی کرده است. پیش‌بینی عملکرد سیمان کارون برای سال مالی 87 در مقایسه با عملکرد واقعی سال مالی قبل به ترتیب فروش 14درصد افزایش، بهای تمام شده کالای فروش رفته 6درصد افزایش، سود عملیاتی 24درصد افزایش و سود پس از کسر مالیات 24درصد افزایش نشان می‌دهد. شرکت دلایل عمده تغییر را افزایش نرخ فروش سیمان از تاریخ 12/4/87 و افزایش بهای تمام شده ناشی از افزایش دستمزد، هزینه سوخت و مواد اولیه عنوان کرده است.
هیات مدیره «سکارون» در نظر دارد برای سال مالی 87 مبلغ 83میلیارد و 534میلیون ریال (مبلغ 400ریال به ازای هر سهم)، جهت تقسیم بین سهامداران به مجمع عمومی عادی سالیانه صاحبان سهام پیشنهاد کند.
همچنین درآمد هر سهم امسال سیمان شاهرود با 189ریال افزایش مواجه شده است. سیمان شاهرود با 300میلیارد ریال سرمایه، درآمد هر سهم خود را به طور خالص مبلغ 541ریال پیش‌بینی کرده است.
پیش‌بینی عملکرد «سرود» برای سال مالی 87 در مقایسه با عملکرد واقعی سال مالی قبل به ترتیب فروش 82درصد افزایش، بهای تمام شده کالای فروش رفته 117درصد افزایش، سود عملیاتی 59درصد افزایش و سود پس از کسر مالیات 14درصد افزایش نشان می‌دهد. سال مالی 87 به مبلغ 39000میلیون ریال (معادل 24درصد از کل سود و به ازای هر سهم مبلغ 130ریال) عمدتا شامل سود حاصل از سپرده‌های بانکی است.
شرکت اعلام کرده، طرح ایجاد یک واحد کوره با ظرفیت تولید 3300تن کلینکر در روز را با برآورد سرمایه‌گذاری اولیه مورد نیاز به مبلغ 1285میلیارد ریال در دست اجرا دارد و در این رابطه تاکنون مبلغ 1226میلیارد ریال سرمایه‌گذاری کرده است. سیمان شاهرود طی دوره سه ماهه منتهی به خرداد ماه با تحقق 104ریال سود به ازای هر سهم معادل 19درصد سود هر سهم را پوشش داده است. همچنین سیمان ارومیه طی گزارش سه ماهه از تحقق 17درصدی سود هر سهم و نیز افزایش 399ریالی برای پیش‌بینی درآمد هر سهم خود خبر داد.
سیمان ارومیه درآمد هر سهم امسال را با 233میلیارد و 574میلیون ریال سرمایه به طور خالص مبلغ یک‌هزار و 36ریال پیش‌بینی کرده است.
پیش‌بینی عملکرد «ساروم» برای سال مالی 87 در مقایسه با عملکرد واقعی سال مالی قبل به ترتیب فروش 29درصد افزایش، بهای تمام شده کالای فروش رفته 10درصد افزایش، سود عملیاتی 49درصد افزایش و سود پس از کسر مالیات 39درصد افزایش نشان می‌دهد.
«ساروم» در سال مالی جاری برنامه افزایش سرمایه به مبلغ 200میلیارد ریال از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران را در دستور کار دارد.
هیات مدیره در نظر دارد برای سال مالی 87 مبلغ 217میلیارد و 224میلیون ریال (مبلغ 930ریال به ازای هر سهم) را جهت تقسیم بین سهامداران به مجمع عمومی عادی سالیانه صاحبان سهام پیشنهاد کند.

انتشار عملکرد سه ماهه سه شرکت دارویی

شرکت داروپخش در سه ماهه نخست سال مالی جاری معادل 25 درصد از کل سود پیش بینی شده را پوشش داد.

طبق اطلاعیه سازمان بورس شرکت داروپخش پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 30 اسفندماه 87 را در بهمن ماه 86 مبلغ 1413 ریال و در اسفندماه 86 و تیرماه 87 مبلغ 1463 ریال اعلام کرده بود که این شرکت در سه ماهه نخست سال مالی 87 با اختصاص 366 ریال سود به ازای هر سهم معادل 25 درصد از کل سود پیش بینی شده را پوشش داد.همچنین این شرکت طی دوره سه ماهه یاد شده توانست 25 درصد از کل پیش بینی سالانه سود حاصل از سرمایه گذاری ها و 25 درصد از کل پیش بینی سالانه سود عملیاتی را محقق کند.هیات مدیره این شرکت در نظر دارد مبلغ 375 میلیارد ریال (به ازای هر سهم مبلغ 1250 ریال خالص) را جهت تقسیم بین سهامداران به مجمع عمومی عادی سالانه سال 87 پیشنهاد کند.همچنین هیات مدیره این شرکت تصمیم دارد سرمایه آن را از مبلغ 300 میلیارد ریال به مبلغ 600 میلیارد ریال از محل سود انباشته، مطالبات حال شده و آورده نقدی افزایش دهد. این شرکت در تاریخ 16 مهرماه 86 میزان افزایش سرمایه را مبلغ 150 میلیارد ریال (معادل 50 درصد) اعلام کرده بود. -
 اختصاص 415 ریال سود به ازای هر سهم لابراتوارهای سینادارو
شرکت لابراتوارهای سینادارو پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 30 اسفندماه 87 را با سرمایه 39 میلیارد ریال در بهمن ماه 86 مبلغ 2860 ریال و در اسفندماه 86 و تیرماه 87 با سرمایه 52 میلیارد و 266 میلیون ریال مبلغ 2134 ریال اعلام کرده بود که در سه ماهه نخست سال مالی جاری با اختصاص 415 ریال سود به ازای هر سهم معادل 19 درصد از کل سود پیش بینی شده و معادل 20 درصد از کل پیش بینی سالانه درآمد حاصل از فروش و سود عملیاتی را محقق کرد. هیات مدیره این شرکت در نظر دارد 90 درصد سود خالص سال جاری را جهت تقسیم بین سهامداران به مجمع عمومی عادی سالانه پیشنهاد کند. این گزارش حاکی است این شرکت در تاریخ 20 اسفند ماه 86 سود تقسیمی سال 87 را مبلغ 100 میلیارد و 395 میلیون ریال اعلام کرده است. -
پوشش 16 درصدی پیش بینی درآمد هر سهم البرز دارو
 شرکت البرز دارو پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 30 اسفند ماه 87 را در بهمن و اسفند ماه 86 و همچنین تیر ماه 87 مبلغ 1592 ریال اعلام کرده بود که در سه ماهه منتهی به 31 خرداد ماه 87 با اختصاص 261 ریال سود به ازای هر سهم معادل 16 درصد از کل سود پیش بینی شده را پوشش داد.همچنین این شرکت در دوره سه ماهه نخست سال مالی جاری توانست معادل 16 درصد از کل پیش بینی سالانه درآمد حاصل از فروش، معادل 17 درصد از کل پیش بینی سالانه بهای تمام شده کالای فروش رفته و 15 درصد از کل پیش بینی سالانه سود عملیاتی را محقق کند.هیات مدیره این شرکت در نظر دارد مبلغ 1350 ریال به ازای هر سهم را جهت تقسیم بین سهامداران به مجمع عمومی عادی سالانه سال مالی 87 پیشنهاد کند.

زامیاد

در صورتی که سهم بتواند امروز را به خوبی پشت سر بگذارد در کوتاه مدت اهداف 1434 و 1581 را مد نظر دارد که بعد از رسیدن به 1581 احتمال کمی استراحت می باشد

نگاهی به صورت وضعیت پرتفوی سرمایه گذاری ملی ایران

سرمایه گذاری ملی یاران روز گذشته در حالی منتشر شد که ارزش بازار پرتفوی بورسی شرکت  از 3977001 میلیون ریال به 4170463 میلیون ریال معادل 192463 میلیون ریال افزایش پیدا کرده است

بیشترین رشد مربوط به استخراج کانه های فلزی با 44.6% می باشد فلزات اساسی و کانه های غیر فلزی  در جایگاه بعدی قرار دارند که این سه گروه جمعاً بالغ بر 38% پرتفوی شرکت را تشکیل می دهند

در پرتفوی بورسی سرمایه گذاری ملی ایران شرکتهای سیمانی سپاهان ، صوفیان ، تهران ، فارس و خوزستان و کرمان وجود دارد که بهای تمام شده این شرکتها مبلغ 564807 میلیون ریال می باشد که 14.3 % پرتفوی شرکت را تشکیل می دهد

در تاریخ گزارش خالص ارزش بازار شرکتهای بورسی شرکت مبلغ 1438 ریال به ازای هر سهم بوده که قیمت فعلی 50% ارزش بازار سرمایه گذاریهای بورسی شرکت می باشد

چرا قیمت زغال سنگ سه برابر شد؟

در رونق گیری دوباره بازارهای کالایی، زغال سنگ یکی از کالاهایی بوده است که در یک سال اخیرکه با روند روبه رشد قیمتی خود تعجب همگان را برانگیخته است.

برای بسیاری از سرمایه گذاران امکان رشد قیمت کالاهایی همچون طلا، پلاتین یا نفت چندان دور از انتظار نبوده اما اوج گیری زغال سنگ فرآیندی بود که بسیاری از سرمایه گذاران را شوکه کرد.

میزان ذخایر زغال سنگ در حال حاضر کافی به نظر می رسد و در بدبینانه ترین پیش بینی ها ، کفاف چند صد سال آینده را خواهد داد. میزان عرضه این محصول در سال 2007 به میزان 35/3 میلیون تن بوده و تقاضای آن نیز در حدود 77/3 میلیون تن برآورد شده است.

با مقایسه این دو عدد می توان دید که کمبود عرضه در سال گذشته در حدود 42 میلیون تن بوده است که 3/1 درصد از تقاضای سالانه را شامل می شود.

این میزان کمبود فقط مربوط به مصرف پنج روز جهان است. درتحلیل های بنیادی عرضه و تقاضا رقم کوچک و قابل قبولی تلقی می شود این در حالی است که کشورهای تولید کننده به وسوسه قیمت های بالای این کالا، استخراج و عرضه این محصول را افزایش داده اند. برای مثال چین در حال حاضر با نرخ فزاینده هفت درصد در سال، تولید خود را گسترش می دهد و پیش بینی می گردد این نرخ تا چند سال آینده به 3/13 درصد برسد. حال سوال اینجاست که با وضعیت حاضر، چرا قیمت زغال سنگ در چند ماه گذشته دو تا سه برابر شده است؟

شاید به عنوان اولین پاسخ به این سوال باید اظهار داشت که با وجود حجم عظیم بازار زغال سنگ میزان زیادی از عرضه این کالا در قالب قراردادهای بلند مدت میان عرضه کنندگان و مصرف کنندگان عمده همچون نیروگاه های برق قرار داشته و حجم کم باقی مانده این محصول در بازار نقدی، عامل مهمی در افزایش قیمت در ماههای اخیر به حساب می آید. کارشناسان معتقدند که با وجود پر کشش بودن قیمت زغال سنگ به تقاضای این محصول در بلند مدت ، در کوتاه مدت شاهد کشش نا پذیری زغال سنگ هستیم.

در این میان برخی از حوادث در سطح جهان نیز عرضه این کالا را در کوتاه مدت دچار مشکل ساخته است . اختلالات پیش آمده در ماههای گذشته در بندر New Castle استرالیا که به عنوان یکی از نقاط مهم در حمل و نقل این محصول به حساب می آید کمی از مهمترین حوادث این ماهها به حساب می آِید. در پایان سال گذشته نیز دولت چین عملیات شرکتهای خصوصی تولید کننده زغال سنگ را که از ایمنی لازم برخوردار نبودند به حالت تعطیل در تولید زغال سنگ در چین تبدیل کرد.

در این میان نقش صندوق های هجینگ بین المللی در زمینه سفته بازی در بازار زغال سنگ را نیز به هیچ عنوان نمی توان دور از نظر قرار داد.

با در نظر گرفتن تمام مباحث مطرح شده و همچنین بررسی روند تاریخی قیمت زغال سنگ که همواره با رشد سریع و کاهش شدید در مقاطع زمانی مختلف روبر بوده است، نمی توان انتظار داشت که با حذف موانع کنونی در راه عرضه کوتاه مدت این محصول، شاهد آرام گرفتن روند افزایش قیمت و شاید سقوط قیمت در میان مدت باشیم.

چادر ملو 87/04/18

چادرملو در منطقه ای قرار دارد که در صورت عبور قوی از این منطقه می توان به بازدهی20% سهم امیدوار بود و در صورتی که نمتواند از مقاومتی که درگیر آن است عبور کند احتمال ریزش تا سطح 14300 ریال می باشد

تجزیه و تحلیل نسبت های مالی

تجزیه و تحلیل نسبت های مالی

تجزیه و تحلیل نسبت های مالی معیاری برای سنجش عملکرد و سیاستهای مالی و تعیین نقاط ضعف و قوت این سیاست ها ست . هر یک از نسبت های مالی به تنهایی یکی از جنبه های مالی شرکت را منعکس می کنند که معمولاً برای تحلیل مالی کافی نیست بلکه باید در ارتباط با سایر نسبت های مالی مورد ارزیابی قرار گیرند .

ارزایابی نسبت های مالی را می توان در چهار گروه عمده خلاصه کرد :

 

  متن کامل در ادامه مطلب

گسترش صنایع و خدمات کشاورزی

روز چهار شنبه تنها با معامله ۱۰۰۰ سهم به میزان ۸.۵٪ دچار افت قیمت شد

به نظر نشستن در منفی ۳ برای خرید بد نباشد می توان حد ضرر را در ۵۴۰ تومان قرار داد در صورتی که سهم پایینتر از این قیمت معامله و تثبیت شد می توان در پول بک از سهم خارج شد