فولاد خوزستان
شنبه, ۲۵ خرداد ۱۳۸۷، ۰۴:۳۳ ق.ظ
شرکت فولاد خوزستان از جمله شرکتهای مهم تولید کننده شمش و بیلت می باشد که می توان از آن به عنوان تولیدکننده انحصاری این محصولات در کشور یاد کنیم . این شرکت تا کنون در گزارشهای اعلامی خود به سازمان بورس ، شاهد تعدیلات متعددی بوده که آخرین تعدیل عایدی هر سهم شرکت در اطلاعیه اخیر 1821 ریال اعلام شده که در ذیل به تحلیل این اطلاعیه می پردازیم .
شرکت در اطلاعیه اخیر خود پیش بینی در آمد حاصل از فروش خود را نسبت به گزارش قبلی ، با 20 درصد رشد به رقم بیش از 19500 میلیارد ریال رسانده است که دلیل این افزایش درآمد ، افزایش نرخ محصولات تولیدی شرکت می باشد . شرکت در این اطلاعیه نرخ فروش هر کیلو اسلب را 7722 ریال ، بلوم وبیلت را 8077 ریال آورده است که نسبت به گزارش قبلی به ترتیب با 18.5 و 23 درصد رشد نرخ فروش محصولات مواجه بوده است .
شرکت بهای تمام شده کالای فروش رفته خود را نسبت به اطلاعیه قبلی خود که رقم 12140 میلیارد ریال دیده بود با 5 درصد افزایش به 12766 میلیارد ریال رسانده که نسبت به افزایش درآمد حاصل از فروش شرکت که حدود 20 درصد می باشد رشد ناچیزی یافته است .
بهای تمام کالای فروش رفته شرکت در گزارش اخیر 65 درصد حاصل از فروش می باشد که به دلیل افزایش درآمد شرکت که ناشی از گران شدن محصولات تولیدی شرکت است نسبت به گزارش قبل شرکت با کاهش 10 درصدی روبرو بوده است.
شرکت در بخش هزینه های عملیاتی نیز با افزایش 320 میلیارد ریالی روبرو بوده که در مقایسه با گزارش قبلی با افزایش 23 درصدی روبرو بوده است . این بخش از هزینه های شرکت در دو گزارش اعلامی برای سال جدید 9 درصد از درآمد حاصل از فروش را شامل می شود. شرکت در گزارش 2 ماهه خود 21 درصد از هزینه های عملیاتی خود را یعنی به مبلغ 358 میلیارد ریال پوشش داده است .
در بخش هزینه های مالی شرکت همچنان رقم 298 میلیارد ریال را که در پیش بینی سال 87 خود آمده بود در گزارش اخیر خود نیز آورده که از این رقم 46 میلیارد ریال آن که معادل 16 درصد کل پیش بینی می باشد در گزارش دو ماهه محقق شده است. سود پس از کسر مالیات شرکت نیز در مقایسه با گزارش قبلی شرکت شاهد رشد 96 درصدی بوده که منجر به رشد عایدی هر سهم از 930 ریال به 1821 ریال شده است .
شرکت در مورد طرح های توسعه خود طرح افزایش ظرفیت فولادسازی را در دستور کار خود دارد که برآورد سرمایه گذاری بر روی طرح مذکور 2452 میلیارد ریال می باشد که تاکنون مبلغ 1281 میلیارد ریال هزینه نموده است، این طرح طبق برآورد شرکت در سال 1387 راه اندازی می شود.
از طرح های مهم دیگر شرکت ، طرح پروژه زمزم 2 می باشد که هم اکنون با 94 درصد پیشرفت پروژه و هزینه انجام شده 892 میلیارد ریال در دستور کار شرکت قرار داد.می توان پیش بینی نمودکه با راه اندازی طرح های فوق ظرفیت تولید شرکت تا محدوده 3 میلیون و 200 هزار تن رشد نماید که منجر به سودآوری بالای شرکت با توجه به نرخ های فعلی جهانی در سال آتی شود.
شرکت در دو ماهه ابتدایی محصولات خود را برای اسلب در قیمت هر کیلو 6499 ریال و در مورد بلوم و بیلت در قیمت 7067 ریال به فروش رسانده است . قیمت محصولات تولیدی شرکت در بازار داخل کشور هر کیلو در محدوده 9500 ریال در حال حاضر می باشد.
شرکت خرید مواد اولیه خود را برای سال جاری طی دوره مالی منتهی به 30/12/87 برای دو تن سنگ آهن داخلی مبلغ 857 هزار ریال و برای سنگ آهن وارداتی خود مبلغ 1708 هزار ریال پیش بینی کرده است .همچنین آهن قراضه معدنی شرکت نیز برای خرید داخلی در قیمت 4000 ریال و برای خرید خارجی هر کیلو 6442 ریال در بودجه شرکت دیده شده است.
شرکت برای تقسیم سود در مجمع آتی خود پیشنهاد تقسیم 70 درصد از سود پس از کسر مالیات را به صاحبان سهام داده است که امکان تغییر این میزان در مجمع وجود دارد.
در پایان برای بررسی روند قیمتی سهم آنچه می توان عنوان داشت این است که شرکت در زمان ورود به بورس با قیمت 3350 ریال در تابلو معاملات درج گردید که در آن مقطع با عایدی 485 ریال، P/E شرکت 6.9 بود. مرحله اول قیمت سهم تا 4800 ریال رشد نمود که با تعدیل عایدی 650 ریال همراه شد. بعد از اعلام این تعدیل، سهم تا محدوده 6000 ریال رشد نمود و پس از تصحیح قیمت و اعلام تعدیل بعدی شرکت به مبلغ 797 ریال، سهم در محدوده 5500 ریال به تعادل رسید که همواره شاهد P/E در محدوده 6.9 طی این مدت بوده ایم.
شرکت در آخرین اطلاعیه سال 86 خود عایدی اش را تا 946 ریال تعدیل نمود که با فرض P/E حداقل 6.9 برای سهم، محدوده 6500 ریال دور از ذهن به نظر نمی رسد. شرکت به دلیل تعدیل جدید عایدی خود از محدوده 6500 ریال مورد توجه قرار گرفت و پس از عبور از سطح 7000 ریال و اعلام تعدیل جدید خود در محدوده 10000 ریال قیمت خورد.
P/E شرکت در حال حاضر 5.75 می باشد که با فرض در نظر گرفتن P/E به میزان 6.9 در شرایط خوب بازار می توان انتظار رشد قیمت حداقل تا مبلغ 12500 ریال را از سهم داشت.
باید عنوان کرد که با توجه به شرایط قیمت محصولات تولیدی شرکت و همچنین شرایط تولید آن با فرض در نظر گرفتن 2.2 میلیون تن تولید که 200 هزار تن از پیش بینی شرکت کمتر است و با فرض حفظ قیمت های فعلی این شرکت قادر به تعدیل عایدی برای سال جاری تا محدوده 2200 ریال می باشد که با فرض در نظر گرفتن P/E حداقل 6.9 می توان انتظار رشد قیمت تا محدوده 15000 ریال از سهام این شرکت را در میان مدت داشت.
شرکت در اطلاعیه اخیر خود پیش بینی در آمد حاصل از فروش خود را نسبت به گزارش قبلی ، با 20 درصد رشد به رقم بیش از 19500 میلیارد ریال رسانده است که دلیل این افزایش درآمد ، افزایش نرخ محصولات تولیدی شرکت می باشد . شرکت در این اطلاعیه نرخ فروش هر کیلو اسلب را 7722 ریال ، بلوم وبیلت را 8077 ریال آورده است که نسبت به گزارش قبلی به ترتیب با 18.5 و 23 درصد رشد نرخ فروش محصولات مواجه بوده است .
شرکت بهای تمام شده کالای فروش رفته خود را نسبت به اطلاعیه قبلی خود که رقم 12140 میلیارد ریال دیده بود با 5 درصد افزایش به 12766 میلیارد ریال رسانده که نسبت به افزایش درآمد حاصل از فروش شرکت که حدود 20 درصد می باشد رشد ناچیزی یافته است .
بهای تمام کالای فروش رفته شرکت در گزارش اخیر 65 درصد حاصل از فروش می باشد که به دلیل افزایش درآمد شرکت که ناشی از گران شدن محصولات تولیدی شرکت است نسبت به گزارش قبل شرکت با کاهش 10 درصدی روبرو بوده است.
شرکت در بخش هزینه های عملیاتی نیز با افزایش 320 میلیارد ریالی روبرو بوده که در مقایسه با گزارش قبلی با افزایش 23 درصدی روبرو بوده است . این بخش از هزینه های شرکت در دو گزارش اعلامی برای سال جدید 9 درصد از درآمد حاصل از فروش را شامل می شود. شرکت در گزارش 2 ماهه خود 21 درصد از هزینه های عملیاتی خود را یعنی به مبلغ 358 میلیارد ریال پوشش داده است .
در بخش هزینه های مالی شرکت همچنان رقم 298 میلیارد ریال را که در پیش بینی سال 87 خود آمده بود در گزارش اخیر خود نیز آورده که از این رقم 46 میلیارد ریال آن که معادل 16 درصد کل پیش بینی می باشد در گزارش دو ماهه محقق شده است. سود پس از کسر مالیات شرکت نیز در مقایسه با گزارش قبلی شرکت شاهد رشد 96 درصدی بوده که منجر به رشد عایدی هر سهم از 930 ریال به 1821 ریال شده است .
شرکت در مورد طرح های توسعه خود طرح افزایش ظرفیت فولادسازی را در دستور کار خود دارد که برآورد سرمایه گذاری بر روی طرح مذکور 2452 میلیارد ریال می باشد که تاکنون مبلغ 1281 میلیارد ریال هزینه نموده است، این طرح طبق برآورد شرکت در سال 1387 راه اندازی می شود.
از طرح های مهم دیگر شرکت ، طرح پروژه زمزم 2 می باشد که هم اکنون با 94 درصد پیشرفت پروژه و هزینه انجام شده 892 میلیارد ریال در دستور کار شرکت قرار داد.می توان پیش بینی نمودکه با راه اندازی طرح های فوق ظرفیت تولید شرکت تا محدوده 3 میلیون و 200 هزار تن رشد نماید که منجر به سودآوری بالای شرکت با توجه به نرخ های فعلی جهانی در سال آتی شود.
شرکت در دو ماهه ابتدایی محصولات خود را برای اسلب در قیمت هر کیلو 6499 ریال و در مورد بلوم و بیلت در قیمت 7067 ریال به فروش رسانده است . قیمت محصولات تولیدی شرکت در بازار داخل کشور هر کیلو در محدوده 9500 ریال در حال حاضر می باشد.
شرکت خرید مواد اولیه خود را برای سال جاری طی دوره مالی منتهی به 30/12/87 برای دو تن سنگ آهن داخلی مبلغ 857 هزار ریال و برای سنگ آهن وارداتی خود مبلغ 1708 هزار ریال پیش بینی کرده است .همچنین آهن قراضه معدنی شرکت نیز برای خرید داخلی در قیمت 4000 ریال و برای خرید خارجی هر کیلو 6442 ریال در بودجه شرکت دیده شده است.
شرکت برای تقسیم سود در مجمع آتی خود پیشنهاد تقسیم 70 درصد از سود پس از کسر مالیات را به صاحبان سهام داده است که امکان تغییر این میزان در مجمع وجود دارد.
در پایان برای بررسی روند قیمتی سهم آنچه می توان عنوان داشت این است که شرکت در زمان ورود به بورس با قیمت 3350 ریال در تابلو معاملات درج گردید که در آن مقطع با عایدی 485 ریال، P/E شرکت 6.9 بود. مرحله اول قیمت سهم تا 4800 ریال رشد نمود که با تعدیل عایدی 650 ریال همراه شد. بعد از اعلام این تعدیل، سهم تا محدوده 6000 ریال رشد نمود و پس از تصحیح قیمت و اعلام تعدیل بعدی شرکت به مبلغ 797 ریال، سهم در محدوده 5500 ریال به تعادل رسید که همواره شاهد P/E در محدوده 6.9 طی این مدت بوده ایم.
شرکت در آخرین اطلاعیه سال 86 خود عایدی اش را تا 946 ریال تعدیل نمود که با فرض P/E حداقل 6.9 برای سهم، محدوده 6500 ریال دور از ذهن به نظر نمی رسد. شرکت به دلیل تعدیل جدید عایدی خود از محدوده 6500 ریال مورد توجه قرار گرفت و پس از عبور از سطح 7000 ریال و اعلام تعدیل جدید خود در محدوده 10000 ریال قیمت خورد.
P/E شرکت در حال حاضر 5.75 می باشد که با فرض در نظر گرفتن P/E به میزان 6.9 در شرایط خوب بازار می توان انتظار رشد قیمت حداقل تا مبلغ 12500 ریال را از سهم داشت.
باید عنوان کرد که با توجه به شرایط قیمت محصولات تولیدی شرکت و همچنین شرایط تولید آن با فرض در نظر گرفتن 2.2 میلیون تن تولید که 200 هزار تن از پیش بینی شرکت کمتر است و با فرض حفظ قیمت های فعلی این شرکت قادر به تعدیل عایدی برای سال جاری تا محدوده 2200 ریال می باشد که با فرض در نظر گرفتن P/E حداقل 6.9 می توان انتظار رشد قیمت تا محدوده 15000 ریال از سهام این شرکت را در میان مدت داشت.
ایران تحلیل
