مدل سازی مالی 1

به نام خدا

توابع اقساط مساوی

این توابع دارای متغییرهای زیر می باشند :nper, rate , pmt, fv ,pv, type

nper : عبارت است از تعداد کل دوره های پرداخت ( تعداد پرداخت ها )

rate : نرخ بهره دوره 

pmt : مبلغ قسط در هر دوره 

pv: ارزش فعلی جریانات نقدی ( جریانات نقدی در زمان صفر)

fv: ارزش آتی جریانات نقدی 

type: نوع پرداخت را مشخص می کند ، اگر پرداخت در ابتدای دوره پرداخت شود عدد 1می گیرد و اگر در پایان دوره پرداخت شود عدد 0 می گیرد 

 

 تابع pv : ارزش فعلی اقساط مساوی ثابت را محاسبه می کند.

            تابع ارزش فعلی در اکسل به شکل زیر می باشد که از مسیر              FORMULAS==>FINANCIAL==>PV               می توان به آن دسترسی داشت                                                         

                                                                                    (pv(rate ,nper,pmt,fv,type

 

مثال : وامی با نرخ بهره 10% را در مدت 10 سال باید بازپرداخت کنید ، مبلغ هر قسط 5000 ریال می باشد و در انتهای دوره علاوه بر قسط مبلغ 2000 ریال باید پرداخت شود ارزش فعلی این وام چقدر می باشد ؟

نرخ (rate)	10%
تعداد دوره های پرداخت (neper)	10
مبلغ هر قسط (pmt)	-5000
جریان نقدی  (fv)	-2000
نوع پرداخت(type)	1
ارزش فعلی اقساط مساوی (pv)	$34,566.21

علامت منفی برای جریانات نقدی خروجی استفاده می شود 

fv مبلغی است که به همراه آخرین قسط پرداخت می شود 

 

 

بانک صادرات 94/01/31

بانک صادرات بعد از 59% رشد شروع به اصلاح قیمتی کرد که هم اکنون در منطقه حمایتی خوبی که شامل سطح 38% فیبو ، پولبک به خط روند نزولی شکسته شده و هم چنین خط میانی چنگال اندروز قرار دارد که با توجه به شروع خریدهای اعتباری می توان انتظار بازگشت به مدار رشد را در سهم داشت 

تکنو 94/01/31

در نماد تکنو پس از شکست خط روند نزولی شاهد پولبک به روند شکسته شده بودیم که همانطور که مشاهده می کنید این پولبک در تایم یک ساعته همراه با واگرایی مثبت می باشد و در تایم روزانه به حمایت rsi خود رسیده . که با توجه به شرایط موجود انتظار داریم روند صعودی در پیش بگیرد 

تحلیل تکنیکال EURUSD- 94/01/29

با توجه به تحلیل شاخص دلار که در آن نشانه هایی از انتهای روند صعودی دیده می شد ، به سراغ نمودار جفت ارز eurusd می رویم همانطور که مشخص است در تایم هفتگی قیمت به کف کانال نزولی برخورد کرده و با توجه به وضعیت اندیکاتورها انتظار تقویت یورو را در برابر دلار داریم

شاخص دلار 94/01/26

همانطور که دیده می شود شاخص دلار پس از یک نزول 5 موجی شروع به اصلاح در قالب ABC نموده است ، محدوده 102 واحد مقاومت سختی برای شاخص دلار محسوب می شود 

تکنو تار 94/01/23

همانطور که در تصویر مشاهده می شود طی معاملات امروز در نماد تکنوتار شاهد شکست خط روند نزولی 15 ماهه قیمت با حجم مناسبی بودیم که این نوید بخش  افزایش قیمت تا محدوده 230 در کوتاه مدت را به ما می دهد

فزرین 94/01/19

به نام خدا

همانطور که در شکل ملاحظه می فرمایید در نماد فزرین شاهد ایجاد الگوی سرو شانه کف می باشیم که با گذر از خط گردن این الگو تکمیل و محدوده 5000 ریال را هدف قرار می دهد

از لحاظ بنیادی افزایش قیمت روی به بالای 2100 دلار محرک خوبی برای رشد قیمت سهم می باشد

 

نسبت در آمد به بدهی خانوار در کشور های مختلف

نسبت در آمد به بدهی خانوار در کشور های مختلف 
 

میزان بدهی در بخش های مختلف اقتصاد های کشور های توسعه یافته (متوسط 280 درصد GDP) و در حال توسعه (متوسط 120 درصد GDP) 
 


نمودار فروش سالیانه اوراق قرضه شرکتی در آمریکا 
 


سهم بازار های مختلف بدهی در آمریکا (2010) 

Category Amount Percentage 
Treasury $11,854.4 29.72% 
Corporate Debt $9,766.4 24.49% 
Mortgage Related $8,718.8 21.86% 
Municipal $3,671.2 9.21% 
Money Markets $2,536.1 6.36% 
Agency Securities $2,058.3 5.16% 
Asset-Backed $1,277.5 3.20% 
Total $39,882. 100%

 

منبع

 

تحلیل تکنیکال فزرین 26-11-93

به نام خدا

نماد فزرین پس از حدود 53% کاهش نسبت به پیک قیمتی خود از نظر زمانی و قیمتی در موقعیت مناسبی قرار دارد . با توجه به واگرایی ایجاد شده بین قیمت و اندیکاتورها می توان انتظار برگشت از سطح فعلی را با حد ضرر 2743 ریال داشت .

حمایت های موجود در سطح قیمتی فعلی : APP 100% ، RET78.6% و همچنین خط میانی چنگال اندرو

مانع پنهان کاهش نرخ سود

دنیای اقتصاد: نتایج یک بررسی حاکی از آن است که سهم سپرده‌های بلندمدت و بالاتر از یک سال حجم بالایی از سبد منابع بانک‌ها را تشکیل می‌دهند. بررسی‌های صورت مالی 16 بانک نشان می‌دهد از مجموع 324 هزار میلیارد تومان نقدینگی، سپرده‌های بلندمدت این بانک‌ها معادل 100 هزار میلیارد تومان در قالب سپرده‌های پنج‌ساله سپرده‌گذاری شده است. براساس مستندات تا قبل از مصوبه بانک مرکزی در اردیبهشت عمده بانک‌ها منابع بلندمدت را با نرخ‌های بالاتر از 22 درصد جذب می‌کردند، اما پس از مصوبه بانک مرکزی سپرده‌گیری بالاتر از یک سال ممنوع و نرخ سود نیز به 22 درصد محدود شد. بنابراین در صورتی که صاحب سپرده اقدام به انسداد سپرده نکند، این حساب‌ها در سال‌های 93 تا 97 با نرخ‌های بالای 22 درصد فعال خواهند بود. کارشناسان با اشاره به این موضوع به سیاست‌گذاران اقتصادی پیشنهاد می‌دهند درصورتی‌که کاهش نرخ سود تسهیلات را از طریق کاهش نرخ سود سپرده به عنوان یک هدف تبعی دنبال می‌کنند به این عامل پنهان توجه داشته باشند؛ زیرا تعهدات بلندمدت بانک‌ها می‌تواند در حکم مانعی برابر کاهش نرخ سود باشد و هر تصمیم سیاستی را با اختلال مواجه کند. بنابراین در تصمیم‌گیری درباره این متغیر اقتصادی باید به این معضل پنهان بانکی نیز توجه داشت.

مانع پنهان  کاهش نرخ سود
دنیای اقتصاد: اطلاعات صورت‌های مالی بانک‌ها نشان می‌دهد با وجود کاهش نرخ تورم یک مانع پنهان بر سر راه کاهش نرخ سود بانکی وجود دارد.

بررسی‌ صورت‌های مالی 16 بانک نیمه‌دولتی یا خصوصی که اطلاعات آنها در بورس تهران قابل دسترسی است، نشان می‌دهد از مجموع بیش از 324 هزار میلیارد تومان نقدینگی که به عنوان سپرده‌های مدت‌دار نزد این بانک‌ها است،رقمی بالغ بر 100 هزار میلیارد تومان در قالب حساب‌های بلندمدت 5 ساله سپرده‌گذاری شده است.
این میزان سپرده‌گذاری بلندمدت از آن جهت که با نرخ‌های بالای 22 درصد انجام شده است، کماکان در حکم یک تعهد بلندمدت بر عهده شبکه بانکی است. بر این مبنا در صورتی که صاحب سپرده اقدام به بازپس‌گیری و انسداد سپرده نکند، این حساب‌ها در حد فاصل سال‌های 1393 تا 1397 سررسید خواهند شد. بنابراین تا زمانی که این حساب‌ها از سوی مشتریان بسته نشود بانک تعهد دارد نرخ سود متعهد شده را تا پایان دوره سپرده‌گذاری پرداخت کند؛ نرخ سودی که بعضا تا سطح 27 درصد توافق شده است.
بررسی‌های «دنیای اقتصاد» نشان می‌دهد با وجود آنکه بانک مرکزی در اردیبهشت امسال سپرده‌گیری بالای یکسال را برای شبکه بانکی ممنوع و سقف نرخ سود سپرده‌ها را بالای 22 درصد تعیین کرد در عین حال نسبت سپرده‌های 5 ساله در شبکه بانکی بیش از 50 درصد است.
به نظر می‌رسد با وجود این تعهد بلندمدت به‌دلیل آنکه هزینه پول کماکان برای شبکه بانکی بالا است امکان کاهش نرخ سود در شرایط کنونی برای بانک‌ها فراهم نباشد.

 علامت سپرده‌های بلندمدت از زمان تغییر نرخ
بررسی‌ دنیای اقتصاد از صورت‌های مالی 16 بانک نیمه‌دولتی یا خصوصی که اطلاعات آنها در بورس تهران قابل دسترسی است، حکایت از آن دارد که از مجموع بیش از 324 هزار میلیارد تومان نقدینگی که به عنوان سپرده‌های مدت‌دار نزد این بانک‌ها است، رقمی بالغ بر 100 هزار میلیارد تومان به عنوان حساب‌های بلندمدت 5 ساله سپرده‌گذاری شده است. همچنین از کل سپرده‌های مدت‌دار کمتر از نصف آن یعنی در حدود 150 هزار میلیارد تومان در حساب‌های کوتاه‌مدت این بانک‌ها به صورت سپرده نگهداری می‌شود. این بررسی نشان می‌دهد نسبت رقم حساب‌های بلندمدت 5 ساله به حساب‌های یک تا 5 ساله، به‌طور متوسط برابر 8/ 62 درصد است که برای برخی بانک‌ها این رقم به بیش از 85 درصد سپرده‌های مدت‌دار  می‌رسد. برای سه بانک که بیشترین منابع را در میان بانک‌های مورد بررسی دارند و نیمه‌دولتی نیز هستند، متوسط سهم حساب‌های بلندمدت 5 ساله در حدود 55 درصد از کل حساب‌ها است و برای یکی از بزرگ‌ترین بانک‌ها در این فهرست رقم قابل‌ملاحظه 85 درصد نشان داده می‌شود. همچنین بررسی صورت‌های مالی این بانک‌ها نشان می‌دهد نرخ سود متعلق به حساب‌های بلندمدت 5 ساله‌‌ای که در سال 92 افتتاح شده‌اند، بین 17 تا 22 درصد بوده است. با وجود این، شواهد حاکی از آن است که با توجه به تجدید نرخ‌گذاری که اکثر بانک‌ها در نیمه دوم سال 92 و ابتدای سال 93 انجام دادند، بیشتر این سپرده‌ها دارای نرخی بالای 20 درصد و تا 27 درصد هستند.
این نکته از آن جهت قابل تامل است که به‌رغم کاهش نرخ سود سپرده‌ها که در اردیبهشت‌ماه سال جاری اتفاق افتاد، حساب‌های بلندمدت همچنان با نرخ‌های سابق فعال هستند و بانک‌های افتتاح‌کننده این سپرده‌ها باید بر تعهد خود باقی مانده و سودسپرده‌ها را مطابق نرخ‌های افتتاحی بپردازند. در نتیجه‌ و با توجه به سهم قابل ملاحظه این سپرده‌ها از منابع بانک‌ها، هزینه پول بانک‌ها متناسب با نرخ سود این سپرده‌ها در سطحی بالا باقی می‌ماند. به‌طور دقیق‌تر، می‌توان دریافت که با داشتن وزنی حدود 60 درصد از منابع بلندمدت بانک‌ها و با نرخ متوسط 20 درصدی، هزینه پول بانک‌ها از حدود 17 تا 20 درصد پایین‌تر نخواهد بود. در نتیجه این امر، سودآوری بانک‌ها از محل اعطای تسهیلات منوط به این خواهد بود که نرخ تسهیلات آنها چندان از ارقام 24 تا 30 درصدی فعلی کاهش نیابد؛ در نتیجه تا مدت زمانی که این هزینه پول بالاست، کاهش نرخ سود تسهیلات بانکی ممکن نخواهد بود. صورت‌های مالی بانک‌های مورد بررسی نشان می‌دهد اکثریت قریب به اتفاق این حساب‌ها و بیش از 80 درصد حساب‌ها پس از سال 95 سررسید خواهند شد. بر این اساس، تا آن هنگام نباید کاهش نرخ سود تسهیلات بانکی را به‌رغم کاهش تورم انتظار داشت.

 حفره‌های مالی و نرخ سود
تصویری که از صورت‌های مالی بانک‌ها منعکس می‌شود نشان از دارد که سپرده‌های بلندمدت در حکم مانعی هستند که اجازه نمی‌دهند سیاست تعدیل نرخ سود با واقعیت‌های تورمی موجود منطبق شود. در واقع تعهدات گذشته بانک‌ها مانع پنهانی در جهت همراهی خودکار کاهش نرخ سود متناسب با تورم است. بنابراین سیاست‌گذاری پولی اگر قصد داشته باشد بدون در نظر گرفتن این مانع پنهان اقدام به تعدیل مجدد نرخ سود کند در بهترین حالت این تعدیل نرخ در بخش سپرده‌ها رخ خواهد داد و کاهش نرخ سود تسهیلات که هدف تبعی کاهش نرخ سود سپرده‌ها به‌دلیل هزینه بالای ناشی از تعهدات بلندمدت قابلیت تحقق ندارد.
البته نتایج اطلاعات این بررسی یک ابهام نیز به همراه دارد ابهام مطرح شده از این قرار است؛ چگونه در حالی که برخی سپرده‌گذاران صاحب سپرده‌هایی بلندمدت با نرخ‌هایی بیش از 22 درصد هستند و این حساب‌ها را در سال 92 افتتاح کرده‌اند، هیچ اثر یا انعکاسی از این حساب‌ها در صورت‌های مالی اکثر بانک‌های مورد بررسی قابل مشاهده نیست.
 بالا ماندن نرخ سود تسهیلات بانکی موضوعی است که سبب افزایش هزینه تامین مالی بنگاه‌ها شده و می‌تواند علاوه‌بر تعمیق رکود بخش تولید، سببی برای افزایش تورم شود. طبیعی است هنگامی که به بیش از 100 هزار میلیارد تومان سپرده بانکی ظرف سال‌های نزدیک آینده، سودی حداقل 22 درصدی تعلق بگیرد و متناسب با این نقدینگی که به عنوان منابع بانک‌ها است، تسهیلاتی با نرخ‌های به مراتب بالاتر توسط بانک‌ها اعطا گردد، حجم عظیمی از نقدینگی به وجود خواهد آمد که به دلیل عدم رشد اقتصادی و رکود بخش مولد، تورمی ادامه‌دار و مزمن گریبان‌گیر اقتصاد کشور ظرف سال‌های پیش رو خواهد بود. در واقع، با در نظر گرفتن منحنی سهم سپرده‌های بلندمدت از کل سپرده‌های مدت‌دار و رابطه آن با نرخ تورم انتظاری و نقش انتظارات تورمی ناشی از سوددهی سپرده‌های بانکی در منحنی بازدهی (Yield Curve)، می‌توان بار دیگر نتیجه گرفت که کاهش نرخ تورم در سال 93 به زیر 20 درصد که روند کاهشی آن از تابستان سال 92 آغاز شده، ریشه‌ در انتظارات کوتاه‌مدت داشته است. به نظر می‌رسد انتظارات بلندمدت چندان با این روند همراهی نمی‌کنند؛ مساله‌ای که احیانا در صورت عدم دیدن ساز و کار و راهکار مناسب می‌تواند روند کاهشی نرخ تورم را متوقف کرده و مجددا روند نامطلوب را به دنبال آورد.

 

 

Read more: http://www.donya-e-eqtesad.com/news/859549/#ixzz3RGRsTx00